Brytyjska FCA zajmuje w naszym zestawieniu pierwsze miejsce, przed niemieckim BaFin, Centralnym Bankiem Irlandii, włoskim CONSOB i cypryjską CySEC. Pozycja mierzy ochronę, jaką daje licencja: rekompensaty, środki klientów, zasady dla klientów detalicznych, licencjonowanie, egzekwowanie przepisów i publiczny rejestr. Nie mówi, jak dobry jest jakikolwiek pojedynczy broker.
Być może spotkali się Państwo z podziałem regulatorów na tier 1, tier 2 i offshore. Nie istnieje żadna oficjalna lista tych poziomów. Grupy na tej stronie są nasze, a metodę pokazujemy poniżej, aby można było sprawdzić każdy krok.
Ranking regulatorów
Tabela wymienia 28 regulatorów, od najlepszej ochrony. Wybranie regulatora przenosi do jego profilu.
| Pozycja | Regulator | Kraj | Grupa | Rekompensata dla inwestorów | Limit dźwigni dla klientów detalicznych |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | FCA | Wielka Brytania | Silna ochrona | GBP 85 000 na uprawnioną osobę | od 30:1 do 2:1, zależnie od instrumentu bazowego |
| 2 | BaFin | Niemcy | Silna ochrona | EUR 20 000 (90% roszczenia) | 30:1 dla głównych par FX |
| 3 | CBI | Irlandia | Silna ochrona | EUR 20 000 (90% straty netto) | 30:1 dla głównych par FX |
| 4 | CONSOB | Włochy | Silna ochrona | EUR 20 000 na inwestora | 30:1 dla głównych par FX |
| 5 | CySEC | Cypr | Silna ochrona | EUR 20 000 (90% roszczenia) | 30:1 dla głównych par FX |
| 6 | MFSA | Malta | Silna ochrona | EUR 20 000 (90% roszczeń) | 30:1 dla głównych par FX |
| 7 | KNF | Polska | Silna ochrona | Około EUR 20 100 | 30:1 dla głównych par FX; do 100:1 dla doświadczonych klientów |
| 8 | ASIC | Australia | Silna ochrona | – | 30:1 dla głównych par |
| 9 | CMVM | Portugalia | Silna ochrona | EUR 25 000 na inwestora | 30:1 dla głównych par FX (depozyt zabezpieczający 3,33%) |
| 10 | EFSA | Estonia | Silna ochrona | EUR 20 000 na inwestora | – |
| 11 | HCMC | Grecja | Silna ochrona | EUR 30 000 (limit TEKE) | – |
| 12 | DFSA | ZEA (DIFC, Dubaj) | Solidny nadzór | – | 30:1 dla głównych par (depozyt zabezpieczający 3,3%) |
| 13 | MAS | Singapur | Solidny nadzór | – | 20:1 |
| 14 | FSA Japan | Japonia | Solidny nadzór | Nieobjęte ochroną | 25:1 |
| 15 | LFSA | Malezja (Labuan) | Solidny nadzór | – | 100:1 |
| 16 | FSCA | Republika Południowej Afryki | Solidny nadzór | – | – |
| 17 | CIMA | Kajmany | Solidny nadzór | – | – |
| 18 | FINMA | Szwajcaria | Solidny nadzór | CHF 100 000 (tylko wpłaty gotówkowe) | – |
| 19 | FSRA | ZEA (ADGM, Abu Zabi) | Solidny nadzór | – | – |
| 20 | FMA | Nowa Zelandia | Solidny nadzór | – | – |
| 21 | SCB | Bahamy | Lekki nadzór | – | Do 200:1 |
| 22 | FSC Belize | Belize | Lekki nadzór | – | – |
| 23 | FSC Mauritius | Mauritius | Lekki nadzór | – | – |
| 24 | FSA Seychelles | Seszele | Lekki nadzór | – | – |
| 25 | VFSC | Vanuatu | Lekki nadzór | – | – |
| 26 | FSC BVI | Brytyjskie Wyspy Dziewicze | Lekki nadzór | – | – |
| 27 | AOFA | Komory (Anjouan) | Niewielka ochrona | – | – |
| 28 | MISA | Komory (Mwali) | Niewielka ochrona | – | – |
Myślnik oznacza, że nie znaleźliśmy opublikowanej zasady ani wartości.
Jak tworzymy ranking
Każdy regulator jest oceniany według sześciu kryteriów. Wagi sumują się do 100.
| Kryterium | Waga | Co oceniamy |
|---|---|---|
| Rekompensata dla inwestorów | 25 | System, który wypłaca środki inwestorom, gdy firma upadnie. |
| Środki klientów | 20 | Zasady oddzielające środki klientów od własnych środków firmy. |
| Zasady dla klientów detalicznych | 20 | Limity dźwigni, ochrona przed ujemnym saldem, automatyczne zamykanie pozycji przy niskim depozycie zabezpieczającym i ostrzeżenia o ryzyku. |
| Licencjonowanie | 15 | Wymogi, które firma musi spełnić, aby uzyskać zezwolenie, takie jak kapitał. |
| Egzekwowanie przepisów | 15 | Opatrzone datą, opublikowane kary i działania wobec licencji. |
| Publiczny rejestr | 5 | Rejestr autoryzowanych firm, który może sprawdzić każdy. |
Kryterium bez opublikowanej zasady lub wartości jest pomijane w ocenie, a nie liczone jako zero. Regulator z mniej niż trzema ocenionymi kryteriami nie jest klasyfikowany i znajduje się w części o organach, których nie klasyfikujemy. Wyjątkiem jest organ, którego rolę licencyjną publicznie kwestionuje bank centralny: zajmuje on ostatnie miejsce.
Wynik porządkuje regulatorów w obrębie czterech grup:
- Silna ochrona: wiążące zasady dla klientów detalicznych lub zgłoszone krajowe środki dotyczące CFD, zasada dotycząca środków klientów oraz system rekompensat lub unijny minimalny poziom rekompensat dla inwestorów. ASIC został tu umieszczony na zasadzie wyjątku, wyjaśnionego poniżej.
- Solidny nadzór: zasada dotycząca środków klientów lub kapitału oraz albo limit dla klientów detalicznych, albo opatrzone datą egzekwowanie przepisów z opublikowanymi szczegółami, bez systemu obejmującego pozycje forex lub CFD.
- Lekki nadzór: licencja i zazwyczaj rejestr, ale za mało z powyższych elementów, aby zakwalifikować się do grupy Solidny nadzór. Nie znaleźliśmy systemu rekompensat.
- Niewielka ochrona: rola licencyjna, którą publicznie kwestionuje bank centralny, bez zasad dla klientów detalicznych, zasady dotyczącej środków klientów i rekompensat, które moglibyśmy znaleźć.
W grupie Silna ochrona o kolejności decyduje wynik. W pozostałych grupach najpierw znajdują się regulatorzy z wiążącym limitem dźwigni dla klientów detalicznych, a potem decyduje wynik. Remisy rozstrzyga liczba ocenionych kryteriów, a następnie nazwa.
Znaczenie ma to, pod jakim regulatorem działa rachunek Państwa brokera. Podmiot prowadzący Państwa rachunek decyduje o tym, jakie zasady i jaki system rekompensat mają zastosowanie.
Silna ochrona
Ci regulatorzy łączą wiążące zasady dla klientów detalicznych lub zgłoszone krajowe środki dotyczące CFD, zasadę dotyczącą środków klientów i system rekompensat. ASIC znajduje się tutaj, choć nie znaleźliśmy ustawowego systemu rekompensat dla klientów CFD, ponieważ jego wiążący nakaz dotyczący klientów detalicznych i zasady dotyczące środków klientów domykają pozostałe luki.
FCA
Financial Conduct Authority. Łączy system rekompensat, rygorystyczne zasady dla klientów detalicznych i regularnie publikowane kary.
| Kraj | Wielka Brytania |
|---|---|
| Data powstania | 1 kwietnia 2013, następca FSA |
| Nadzoruje | Zatwierdza i nadzoruje brytyjskie firmy CFD, spread betting i forex pod kątem zasad postępowania i zasad ostrożnościowych. |
| Rekompensata | FSCS wypłaca do GBP 85 000 na uprawnioną osobę na firmę z tytułu roszczeń inwestycyjnych, gdy autoryzowana firma upadnie. Grudniowa podwyżka 2025 do GBP 120 000 dotyczy wyłącznie depozytów. System obejmuje upadłość firmy, a nie straty z handlu. |
| Środki klientów | Środki klientów muszą być przechowywane oddzielnie od własnych środków firmy zgodnie z zasadami CASS. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Dźwignia jest ograniczona do przedziału od 30:1 do 2:1, zależnie od instrumentu bazowego. Pozycje są zamykane, gdy środki spadną do 50% wymaganego depozytu zabezpieczającego. Obowiązuje ochrona przed ujemnym saldem. Standardowe ostrzeżenie o ryzyku pokazuje odsetek rachunków detalicznych, które tracą pieniądze, a zachęty są zakazane. W mocy dla CFD od 1 sierpnia 2019. |
| Licencjonowanie | Pełne zezwolenie na podstawie FSMA. Firmy CFD i spread betting podlegają minimalnemu kapitałowi GBP 750 000 w ramach reżimu ostrożnościowego dla firm inwestycyjnych, wprowadzanego etapami. |
| Egzekwowanie przepisów | 27 stycznia 2025: kara GBP 99 200 za uchybienia w raportowaniu transakcji. 29 lipca 2025: kara GBP 1 087 300 za uchybienia w raportowaniu transakcji. Zawiadomienia końcowe są publikowane. |
| Oficjalna strona internetowa | www.fca.org.uk |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
BaFin
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Federalny Urząd Nadzoru Finansowego). Ma wiążące limity dla klientów detalicznych w zakresie CFD, system rekompensat oraz publikowane kary i ostrzeżenia.
| Kraj | Niemcy |
|---|---|
| Data powstania | 1 maja 2002 |
| Nadzoruje | Udziela licencji i nadzoruje niemieckie banki i instytucje papierów wartościowych, w tym dostawców CFD i forex z siedzibą w Niemczech. Nie może działać bezpośrednio wobec brokerów korzystających z unijnego paszportu, którzy obsługują klientów niemieckich, i odsyła sprawy do ich regulatora macierzystego. |
| Rekompensata | EdW wypłaca 90% roszczeń, do równowartości EUR 20 000 na inwestora. BaFin musi stwierdzić zaistnienie przypadku rekompensaty przed wypłatą. |
| Środki klientów | Przepisy UE wymagają, aby środki klientów były oddzielone od własnych środków firmy, z corocznym raportem zewnętrznego audytora dla regulatora. W Niemczech coroczny audyt na podstawie sekcji 89 WpHG obejmuje także działalność powierniczą. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Decyzja ogólna z 23 lipca 2019, obowiązująca od 1 sierpnia 2019: od 30:1 dla głównych par FX do 2:1 dla kryptoaktywów, zamykanie pozycji przy połowie wymaganego depozytu zabezpieczającego oraz zakaz CFD z dodatkowym obowiązkiem wpłaty. |
| Licencjonowanie | Firmy inwestycyjne potrzebują zezwolenia na podstawie unijnego reżimu dla firm inwestycyjnych (MiFID II), który obejmuje ostrożnościowe wymogi kapitałowe. |
| Egzekwowanie przepisów | 22 grudnia 2025: dwie kary na łączną kwotę EUR 560 000 za reklamowanie usług płatnych jako bezpłatnych. BaFin publikuje też ostrzeżenia o firmach bez licencji. |
| Oficjalna strona internetowa | www.bafin.de |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
CBI
Centralny Bank Irlandii. Oferuje system rekompensat i krajowe zasady dotyczące CFD ustalone w 2019.
| Kraj | Irlandia |
|---|---|
| Data powstania | 1 lutego 1943 |
| Nadzoruje | Zatwierdza i nadzoruje irlandzkie firmy inwestycyjne, banki i fundusze na podstawie MiFID II. |
| Rekompensata | Investor Compensation Scheme wypłaca 90% straty netto, do EUR 20 000 na inwestora. Klienci profesjonalni i instytucjonalni są wyłączeni. Wypłata następuje tylko wtedy, gdy High Court zlikwiduje firmę lub Bank Centralny stwierdzi, że firma nie jest w stanie zaspokoić roszczeń. |
| Środki klientów | Przepisy UE wymagają, aby środki klientów były oddzielone od własnych środków firmy, z corocznym raportem zewnętrznego audytora dla regulatora. Obowiązują także irlandzkie wymogi dotyczące aktywów klientów (Client Asset Requirements). |
| Zasady dla klientów detalicznych | Irlandzkie środki krajowe dotyczące CFD dla klientów detalicznych, ustalone w 2019: 30:1 dla głównych par FX (niższe limity dla innych instrumentów bazowych), zamykanie pozycji przy niskim depozycie zabezpieczającym, ochrona przed ujemnym saldem na rachunek, zakaz zachęt i standardowe ostrzeżenie o ryzyku. |
| Licencjonowanie | Firmy inwestycyjne potrzebują zezwolenia na podstawie unijnego reżimu dla firm inwestycyjnych (MiFID II), który obejmuje ostrożnościowe wymogi kapitałowe. |
| Egzekwowanie przepisów | 27 lutego 2025: kara EUR 452 790 po 30% rabacie za ugodę, za raportowanie podejrzanych transakcji. Listopad 2025: ugoda na około EUR 21,5 miliona za monitorowanie transakcji w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy. Żadna z tych spraw nie dotyczy CFD. |
| Oficjalna strona internetowa | www.centralbank.ie |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
CONSOB
Commissione Nazionale per le Società e la Borsa. Łączy krajowy fundusz gwarancyjny, uchwałę dotyczącą CFD i stały program blokowania stron internetowych.
| Kraj | Włochy |
|---|---|
| Data powstania | 1974 (ustawa 216 z 7 czerwca 1974) |
| Nadzoruje | Nadzoruje postępowanie i przejrzystość na włoskich rynkach papierów wartościowych i w usługach inwestycyjnych oraz blokuje nieautoryzowane strony finansowe oferujące Włochom CFD, forex i kryptowaluty. |
| Rekompensata | Fondo Nazionale di Garanzia wypłaca do EUR 20 000 na inwestora. |
| Środki klientów | Przepisy UE wymagają, aby środki klientów były oddzielone od własnych środków firmy, z corocznym raportem zewnętrznego audytora dla regulatora. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Uchwała Consob 20976 (2019, stała na podstawie art. 42 MiFIR) ogranicza CFD dla klientów detalicznych: 30:1 dla głównych par FX, ochrona przed ujemnym saldem, zakaz zachęt i ostrzeżenie o ryzyku. |
| Licencjonowanie | Firmy inwestycyjne potrzebują zezwolenia na podstawie unijnego reżimu dla firm inwestycyjnych (MiFID II), który obejmuje ostrożnościowe wymogi kapitałowe. |
| Egzekwowanie przepisów | W 2025 Consob zablokował 307 stron internetowych (196 oferujących usługi inwestycyjne i 111 oferujących kryptowaluty). Od lipca 2019 zablokował 2270 domen, według stanu na 5 grudnia 2025. Publikuje także sankcje. |
| Oficjalna strona internetowa | www.consob.it |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
CySEC
Cyprus Securities and Exchange Commission. Jest macierzystym regulatorem wielu brokerów CFD korzystających z unijnego paszportu i publikuje opatrzone datą kary.
| Kraj | Cypr |
|---|---|
| Nadzoruje | Udziela licencji i nadzoruje cypryjskie firmy inwestycyjne (Cyprus Investment Firms), będąc macierzystym regulatorem wielu brokerów forex i CFD korzystających z unijnego paszportu, którzy obsługują klientów w całej Europie. |
| Rekompensata | Investor Compensation Fund wypłaca niższą z kwot: 90% roszczenia lub EUR 20 000 na objętego ochroną klienta, niezależnie od liczby rachunków. Klienci profesjonalni i firmy inwestycyjne są wyłączeni. |
| Środki klientów | Przepisy UE wymagają, aby środki klientów były oddzielone od własnych środków firmy, z corocznym raportem zewnętrznego audytora dla regulatora. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Stałe środki dotyczące CFD (opinia ESMA z 27 września 2019): 30:1 dla głównych par FX, zamykanie pozycji przy niskim depozycie zabezpieczającym, ochrona przed ujemnym saldem, zakaz zachęt i standardowe ostrzeżenie o ryzyku, z pewnymi odstępstwami od środków tymczasowych ESMA. |
| Licencjonowanie | Firmy inwestycyjne potrzebują zezwolenia na podstawie unijnego reżimu dla firm inwestycyjnych (MiFID II), który obejmuje ostrożnościowe wymogi kapitałowe. |
| Egzekwowanie przepisów | 17 marca 2025: kara EUR 7000 na podstawie art. 54 ust. 1 rozporządzenia 2019/2033. Lipiec 2025: kary EUR 3650 (przeciwdziałanie praniu pieniędzy) i EUR 1300 (opóźnione złożenie dokumentów). Grudzień 2025: kara EUR 100 000 za naruszenia w zakresie licencjonowania, postępowania i marketingu. |
| Oficjalna strona internetowa | www.cysec.gov.cy |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
MFSA
Malta Financial Services Authority. Ma system rekompensat i krajowe środki dotyczące CFD, choć znaleźliśmy niewiele opublikowanych kar.
| Kraj | Malta |
|---|---|
| Data powstania | 2002 |
| Nadzoruje | Jedyny regulator maltańskich usług finansowych. Udziela licencji firmom świadczącym usługi inwestycyjne, które oferują forex i CFD, wielu z nich z unijnym paszportem. |
| Rekompensata | Investor Compensation Scheme wypłaca niższą z kwot: 90% roszczeń lub EUR 20 000 na inwestora. Obejmuje klientów firm inwestycyjnych będących członkami systemu, które uzyskały licencję MFSA. |
| Środki klientów | Przepisy UE wymagają, aby środki klientów były oddzielone od własnych środków firmy, z corocznym raportem zewnętrznego audytora dla regulatora. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Stałe maltańskie ograniczenie CFD dla klientów detalicznych odzwierciedla środki ESMA z 2018: od 30:1 dla głównych par FX do 2:1 dla kryptoaktywów, przy czym klienci nie mogą stracić więcej, niż wpłacili. |
| Licencjonowanie | Firmy świadczące usługi inwestycyjne potrzebują zezwolenia MFSA na podstawie unijnego reżimu dla firm inwestycyjnych (MiFID II). |
| Egzekwowanie przepisów | 10 stycznia 2025: firma inwestycyjna zapłaciła EUR 2500 za naruszenia Rulebook. 1 sierpnia 2025: firma świadcząca usługi inwestycyjne zapłaciła ugodę w wysokości EUR 4127 za opóźnione sprawozdania regulacyjne. |
| Oficjalna strona internetowa | www.mfsa.mt |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
KNF
Komisja Nadzoru Finansowego. Ma krajowy system rekompensat i nałożyła dużą, opatrzoną datą karę w 2026.
| Kraj | Polska |
|---|---|
| Data powstania | 19 września 2006 |
| Nadzoruje | Nadzoruje polski rynek finansowy, w tym domy maklerskie oferujące CFD, i prowadzi publiczną listę ostrzeżeń o podmiotach zgłoszonych prokuraturze w związku z podejrzeniem przestępstw. |
| Rekompensata | Krajowy System Rekompensat, prowadzony przez KDPW, wypłaca 100% pierwszych EUR 3000 oraz 90% kwoty do EUR 22 000. Maksimum wynosi około EUR 20 100 na inwestora, niezależnie od liczby rachunków. |
| Środki klientów | Przepisy UE wymagają, aby środki klientów były oddzielone od własnych środków firmy, z corocznym raportem zewnętrznego audytora dla regulatora. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Krajowe środki dotyczące CFD odpowiadają środkom ESMA (30:1 dla głównych par FX, zamykanie pozycji przy niskim depozycie zabezpieczającym, ochrona przed ujemnym saldem, ostrzeżenie o ryzyku), ale dopuszczona jest kategoria klientów doświadczonych z dźwignią do 100:1. ESMA skrytykowała tę kategorię w 2019. |
| Licencjonowanie | Firmy inwestycyjne potrzebują zezwolenia na podstawie unijnego reżimu dla firm inwestycyjnych (MiFID II), który obejmuje ostrożnościowe wymogi kapitałowe. |
| Egzekwowanie przepisów | 30 marca 2026: kara PLN 20 milionów (około USD 5,5 miliona) za uchybienia w zakresie grupy docelowej, odpowiedniości i ujawniania ryzyka. Zawiadomienie opublikowano 13 kwietnia 2026. KNF prowadzi też publiczną listę ostrzeżeń o nieautoryzowanych podmiotach. |
| Oficjalna strona internetowa | www.knf.gov.pl |
ASIC
Australian Securities and Investments Commission. Ustala wiążące limity CFD dla klientów detalicznych i uzyskała rekordową karę sądową w 2026.
| Kraj | Australia |
|---|---|
| Data powstania | 1 lipca 1998, następca ASC (1991) |
| Nadzoruje | Udziela licencji podmiotom AFS, które emitują CFD i forex OTC, oraz egzekwuje nakaz interwencji produktowej dotyczący CFD dla klientów detalicznych. |
| Rekompensata | Licencjobiorcy obsługujący klientów detalicznych muszą mieć uzgodnienia dotyczące rekompensat, w praktyce ubezpieczenie odpowiedzialności zawodowej (sekcja 912B Corporations Act, ASIC RG 126). |
| Środki klientów | Zasady Corporations Act dotyczące środków klientów mają zastosowanie do licencjobiorców AFS handlujących instrumentami pochodnymi OTC (ASIC RG 212). |
| Zasady dla klientów detalicznych | Nakaz interwencji produktowej dotyczący CFD obowiązuje od 29 marca 2021, został przedłużony i obecnie wygasa 23 maja 2027. W październiku 2026 ASIC zaproponował jego przedłużenie do 2037. Dźwignia wynosi 30:1 dla głównych par walutowych, 20:1 dla mniejszych par, złota i głównych indeksów, 10:1 dla pozostałych towarów i mniejszych indeksów, 5:1 dla akcji i 2:1 dla kryptoaktywów. Obowiązują ochrona przed ujemnym saldem i standardowe zamykanie pozycji przy niskim depozycie zabezpieczającym, a zachęty, takie jak środki handlowe i rabaty, są zakazane. ASIC zdecydował, że nie będzie wymagać ostrzeżeń o ryzyku specyficznych dla emitenta. |
| Licencjonowanie | Dostawcy potrzebują australijskiej licencji na usługi finansowe (Australian Financial Services Licence), wraz z bieżącymi obowiązkami. |
| Egzekwowanie przepisów | 2026: Federal Court nakazał kary w łącznej wysokości AUD 300,2 miliona wobec trzech operatorów CFD (AUD 156,7 miliona, AUD 114,1 miliona i AUD 29,4 miliona) za postępowanie w latach 2018 do 2020. ASIC określił to jako rekord. ASIC publikuje także komunikaty prasowe i wyniki działań egzekucyjnych. |
| Oficjalna strona internetowa | asic.gov.au |
CMVM
Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (Portugalska Komisja Rynku Papierów Wartościowych). Ogranicza sprzedaż CFD inwestorom nieprofesjonalnym i ma system rekompensat dla inwestorów.
| Kraj | Portugalia |
|---|---|
| Data powstania | 1991 |
| Nadzoruje | Nadzoruje rynki papierów wartościowych i pośredników finansowych w Portugalii, w tym pośredników CFD i forex. |
| Rekompensata | Sistema de Indemnização aos Investidores wypłaca do EUR 25 000 na inwestora. Jest skierowany do inwestorów nieprofesjonalnych i nie obejmuje utraty wartości rynkowej. |
| Środki klientów | Przepisy UE wymagają, aby środki klientów były oddzielone od własnych środków firmy, z corocznym raportem zewnętrznego audytora dla regulatora. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Regulamin 5/2019 ogranicza marketing, dystrybucję i sprzedaż CFD inwestorom nieprofesjonalnym (w mocy od 3 lipca 2019). Obowiązują minimalne początkowe depozyty zabezpieczające, takie jak 3,33% dla głównych par FX. |
| Licencjonowanie | Firmy inwestycyjne potrzebują zezwolenia na podstawie unijnego reżimu dla firm inwestycyjnych (MiFID II), który obejmuje ostrożnościowe wymogi kapitałowe. |
| Egzekwowanie przepisów | Raport z 29 stycznia 2025: cztery kary po EUR 25 000 każda (EUR 50 000 z łącznej kwoty zawieszone) i jedno upomnienie. Decyzje są publikowane w formie zanonimizowanej. |
| Oficjalna strona internetowa | www.cmvm.pt |
EFSA
Finantsinspektsioon (angielska nazwa: Estonian Financial Supervision and Resolution Authority). Ma fundusz gwarancyjny dla inwestorów, ale znaleźliśmy niewiele opublikowanych działań wobec firm inwestycyjnych.
| Kraj | Estonia |
|---|---|
| Nadzoruje | Nadzoruje banki, ubezpieczycieli, firmy inwestycyjne oraz rynki papierów wartościowych i kryptoaktywów w Estonii. |
| Rekompensata | Fundusz gwarancyjny (Tagatisfond) chroni inwestorów do EUR 20 000 na inwestora w jednej firmie inwestycyjnej, według wyceny na dzień rekompensaty. |
| Środki klientów | Przepisy UE wymagają, aby środki klientów były oddzielone od własnych środków firmy, z corocznym raportem zewnętrznego audytora dla regulatora. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Estonia powiadomiła ESMA o krajowych ograniczeniach dotyczących CFD (opinia ESMA z 5 czerwca 2019). |
| Licencjonowanie | Firmy inwestycyjne potrzebują zezwolenia na podstawie unijnego reżimu dla firm inwestycyjnych (MiFID II), który obejmuje ostrożnościowe wymogi kapitałowe. |
| Egzekwowanie przepisów | 4 marca 2024: dostawca kredytów został ukarany grzywną EUR 16 000 za opóźnione sprawozdania nadzorcze. |
| Oficjalna strona internetowa | www.fi.ee |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
HCMC
Hellenic Capital Market Commission. Ma krajowe ograniczenie dotyczące CFD i opublikowała cofnięcie licencji w 2024.
| Kraj | Grecja |
|---|---|
| Data powstania | 1991 |
| Nadzoruje | Nadzoruje grecki rynek kapitałowy i firmy inwestycyjne, w tym oferujące CFD i forex. |
| Rekompensata | Hellenic Deposit and Investment Guarantee Fund (TEKE) wypłaca do EUR 30 000 na inwestora na instytucję z tytułu roszczeń dotyczących usług inwestycyjnych. |
| Środki klientów | Przepisy UE wymagają, aby środki klientów były oddzielone od własnych środków firmy, z corocznym raportem zewnętrznego audytora dla regulatora. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Grecja powiadomiła ESMA o krajowych środkach dotyczących CFD (opinia ESMA z 24 czerwca 2019). |
| Licencjonowanie | Firmy inwestycyjne potrzebują zezwolenia na podstawie unijnego reżimu dla firm inwestycyjnych (MiFID II), który obejmuje ostrożnościowe wymogi kapitałowe. |
| Egzekwowanie przepisów | 11 stycznia 2024: licencja firmy inwestycyjnej została cofnięta, a firmę objęto likwidacją specjalną, z karą EUR 270 000 dla firmy i EUR 70 000 dla jej dyrektora zarządzającego. |
| Oficjalna strona internetowa | www.hcmc.gr |
Solidny nadzór
Ci regulatorzy mają zasadę dotyczącą środków klientów lub kapitału oraz albo limit dla klientów detalicznych, albo opatrzone datą egzekwowanie przepisów z opublikowanymi szczegółami. Nie opublikowano dla nich systemu rekompensat obejmującego pozycje forex lub CFD.
DFSA
Dubai Financial Services Authority. Ustala pełne zasady CFD dla klientów detalicznych i wymaga sprawozdania audytora dotyczącego środków klientów.
| Kraj | ZEA (DIFC, Dubaj) |
|---|---|
| Data powstania | 2004, wraz z DIFC |
| Nadzoruje | Niezależny regulator usług finansowych w Dubai International Financial Centre, zatwierdzający firmy CFD i forex. |
| Środki klientów | Firmy przechowujące środki klientów muszą trzymać je oddzielnie i zlecić swojemu audytorowi sporządzenie sprawozdania audytora dotyczącego środków klientów (Client Money Auditor’s Report), które DFSA przegląda co roku (reguła GEN 8.6.1(d)). |
| Zasady dla klientów detalicznych | Rulebook COB 6.16 ustala minimalny depozyt zabezpieczający w wysokości 3,3% dla głównych par walutowych (około 30:1), 5% dla pozostałych par, głównych indeksów akcji i złota, 10% dla innych indeksów i towarów, 20% dla innych aktywów oraz 50% dla tokenów kryptowalutowych. Pozycje są zamykane, gdy kapitał netto spadnie poniżej 50% depozytu zabezpieczającego, odpowiedzialność jest ograniczona do środków na rachunku handlowym, a zachęty, takie jak premie i rabaty od wolumenu, są zakazane. Ostrzeżenie o ryzyku musi podawać odsetek rachunków detalicznych, które straciły pieniądze. |
| Licencjonowanie | Zezwolenie DFSA jest wymagane do prowadzenia działalności regulowanej w DIFC. |
| Egzekwowanie przepisów | 3 lutego 2026: Financial Markets Tribunal utrzymał w mocy karę DFSA w wysokości USD 25 000 za niezgłoszenie podejrzanych transakcji. Sprawa nie dotyczy CFD. |
| Oficjalna strona internetowa | www.dfsa.ae |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
MAS
Monetary Authority of Singapore. Wymaga przechowywania środków klientów w powiernictwie i ogranicza dźwignię dla klientów detalicznych do 20:1.
| Kraj | Singapur |
|---|---|
| Data powstania | 1 stycznia 1971 |
| Nadzoruje | Udziela licencji posiadaczom Capital Markets Services, którzy oferują handel FX z dźwignią i CFD na podstawie Securities and Futures Act. |
| Środki klientów | Środki klientów muszą być przechowywane w powiernictwie (Securities and Futures (Licensing and Conduct of Business) Regulations, część III dział 2, przepisy 16 i 17), na rachunku powierniczym w określonych instytucjach finansowych. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Handel detaliczny FX z dźwignią i CFD wymaga minimalnego depozytu zabezpieczającego 5%, czyli limitu 20:1, obowiązującego od października 2019 (wcześniej 50:1 przy depozycie 2%). Inwestorzy akredytowani nadal mogą uzyskać wyższą dźwignię. |
| Licencjonowanie | Wymagana jest licencja Capital Markets Services. |
| Egzekwowanie przepisów | 3 lipca 2025: cofnięto licencję rynku kapitałowego. 4 lipca 2025: kary ugodowe w wysokości SGD 27,45 miliona wobec dziewięciu instytucji za uchybienia w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy. Żadna z tych spraw nie dotyczy brokerów CFD. |
| Oficjalna strona internetowa | www.mas.gov.sg |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
FSA Japan
Financial Services Agency (JFSA). Ogranicza dźwignię FX dla klientów detalicznych do 25 razy i wymaga przechowywania depozytów klientów w powiernictwie, ale jego fundusz ochrony inwestorów nie obejmuje handlu FX z depozytem zabezpieczającym ani CFD.
| Kraj | Japonia |
|---|---|
| Data powstania | 1998, jako Financial Supervisory Agency; FSA od 1 lipca 2000 |
| Nadzoruje | Rejestruje i nadzoruje operatorów działalności w zakresie instrumentów finansowych oferujących detaliczny handel FX z depozytem zabezpieczającym i CFD, przy czym część nadzoru prowadzą Local Finance Bureaus. |
| Rekompensata | Japan Investor Protection Fund nie obejmuje pozagiełdowych instrumentów pochodnych, takich jak handel FX z depozytem zabezpieczającym i CFD. |
| Środki klientów | Depozyt zabezpieczający klientów indywidualnych dla FX musi być przechowywany w powiernictwie na wydzielonym rachunku (zabezpieczenie powiernicze), co wprowadziła nowelizacja z 2010 ustawy Financial Instruments and Exchange Act. Operatorzy muszą też stosować zasady loss-cut. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Dźwignia FX dla klientów detalicznych jest ograniczona do 25 razy (depozyt 4%) od 1 sierpnia 2011. Od 1 sierpnia 2010 do 31 lipca 2011 wynosiła 50 razy. Loss-cut musi być wykonany w momencie uruchomienia, a nie tylko przy dziennej kontroli depozytu. |
| Licencjonowanie | Firmy muszą zarejestrować się jako operatorzy działalności w zakresie instrumentów finansowych. |
| Oficjalna strona internetowa | www.fsa.go.jp/en |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
LFSA
Labuan Financial Services Authority. Ustala limit dźwigni i minimum kapitałowe dla brokerów pieniężnych w Labuan oraz publikuje cofnięcia licencji.
| Kraj | Malezja (Labuan) |
|---|---|
| Data powstania | 15 lutego 1996, jako Labuan Offshore Financial Services Authority; przemianowana w lutym 2010 |
| Nadzoruje | Udziela licencji brokerom pieniężnym w Labuan na podstawie Guidelines on the Establishment of Money Broking Business in Labuan IBFC (9 września 2024). Brokerzy pieniężni działają jako pośrednicy, a nie strony transakcji. CFD na aktywa inne niż pieniądz i FX nie są dozwolone na podstawie tych wytycznych. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Maksymalna dźwignia dla brokerów pieniężnych wynosi 100:1 (minimalny depozyt zabezpieczający 1%) dla transakcji FX i 1:1 dla aktywów cyfrowych na podstawie wytycznych z 2024. |
| Licencjonowanie | Minimalny kapitał wpłacony RM 1 000 000 dla pośrednictwa w obrocie pieniędzmi i FX oraz RM 1 500 000, gdy uwzględnione są aktywa cyfrowe. Musi być nienaruszony przez cały czas i zdeponowany w regulowanym banku w Labuan lub Malezji. |
| Egzekwowanie przepisów | Labuan FSA publikuje działania egzekucyjne od lipca 2018. Licencje brokerów pieniężnych cofnięto 14 lipca 2022 i 15 sierpnia 2022 za niespełnienie minimalnego kapitału lub obowiązków sprawozdawczych. |
| Oficjalna strona internetowa | www.labuanfsa.gov.my |
FSCA
Financial Sector Conduct Authority. Ma zasadę dotyczącą środków klientów, zasadę kapitałową dla firm, które stają po drugiej stronie transakcji klientów, oraz obszerny opublikowany rejestr kar.
| Kraj | Republika Południowej Afryki |
|---|---|
| Data powstania | 1 kwietnia 2018, następca FSB |
| Nadzoruje | Udziela licencji dostawcom usług finansowych. |
| Środki klientów | FAIS General Code of Conduct wymaga, aby licencjonowany dostawca przechowywał środki klientów na oddzielnym rachunku bankowym używanym wyłącznie do środków klientów. |
| Licencjonowanie | Firma, która staje po drugiej stronie transakcji CFD klientów, potrzebuje licencji dostawcy pozagiełdowych instrumentów pochodnych na podstawie Conduct Standard 1 z 2018, z kapitałem własnym w Republice Południowej Afryki wynoszącym co najmniej sześciomiesięczne koszty operacyjne. Zwykła licencja pozwala tylko na marketing i pośrednictwo. |
| Egzekwowanie przepisów | 9 grudnia 2025: kara około ZAR 2 miliardów dla firmy i jej dyrektorów za niewłaściwe wykorzystanie środków klientów, z 30-letnimi zakazami pełnienia funkcji i przekazaniem sprawy policji. Zgłoszone kary FSCA za rok do 31 marca 2026 wyniosły łącznie około ZAR 2,9 miliarda. |
| Oficjalna strona internetowa | www.fsca.co.za |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
CIMA
Cayman Islands Monetary Authority. Publikuje regularne, opatrzone datą kary i wymaga oddzielnego przechowywania środków klientów.
| Kraj | Kajmany |
|---|---|
| Data powstania | 1 stycznia 1997, na podstawie Monetary Authority Law |
| Nadzoruje | Udziela licencji i nadzoruje działalność w zakresie inwestycji w papiery wartościowe na podstawie Securities Investment Business Act. Klienci detaliczni wymagają pełnej licencji. Od 2019 obowiązuje stopniowany system administracyjnych kar pieniężnych. |
| Środki klientów | Zgodnie z częścią IV Securities Investment Business (Conduct of Business) Regulations środki klientów muszą być przechowywane oddzielnie od własnych środków licencjobiorcy. |
| Licencjonowanie | Działalność w zakresie inwestycji w papiery wartościowe wymaga licencji, a klienci detaliczni wymagają pełnej licencji. |
| Egzekwowanie przepisów | 29 września 2025: kara CI$230 038,72 za naruszenia w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy i informowania klientów. 18 lutego 2022: kara CI$261 990,72. 8 października 2021: kara CI$250 000. Kary są stopniowane jako drobne, poważne lub bardzo poważne. |
| Oficjalna strona internetowa | www.cima.ky |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
FINMA
Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (Szwajcarski Urząd Nadzoru nad Rynkiem Finansowym). Ustala jasne minimum kapitałowe dla firm papierów wartościowych. Nie znaleźliśmy opublikowanej zasady dotyczącej dźwigni dla klientów detalicznych.
| Kraj | Szwajcaria |
|---|---|
| Nadzoruje | Udziela licencji i nadzoruje szwajcarskie banki i firmy papierów wartościowych, w tym dealerów CFD i forex licencjonowanych przez FINMA, oraz publikuje listę ostrzeżeń o nieautoryzowanych dostawcach. Szwajcaria nie należy do UE, więc zasady ESMA dotyczące CFD nie obowiązują. |
| Rekompensata | System esisuisse chroni depozyty do CHF 100 000 na klienta i instytucję. W firmach papierów wartościowych obejmuje wyłącznie salda gotówkowe, i to tylko w firmach autoryzowanych do prowadzenia rachunków. Papiery wartościowe w depozycie nie są objęte ochroną, ale pozostają własnością klienta. |
| Licencjonowanie | Firmy papierów wartościowych potrzebują w pełni wpłaconego minimalnego kapitału wynoszącego co najmniej CHF 1,5 miliona (FinIO art. 69), wyższego tam, gdzie FINMA widzi podstawy. |
| Egzekwowanie przepisów | 8 marca 2024: FINMA cofnęła licencję banku i dealera papierów wartościowych jednej instytucji i wszczęła postępowanie upadłościowe 13 czerwca 2024. FINMA publikuje też listę ostrzeżeń. |
| Oficjalna strona internetowa | www.finma.ch |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
FSRA
Financial Services Regulatory Authority (Abu Dhabi Global Market). Ma zasady dotyczące środków klientów, zasadę kapitałową dla dealerów i rozdział rulebooka poświęcony produktom OTC z dźwignią.
| Kraj | ZEA (ADGM, Abu Zabi) |
|---|---|
| Nadzoruje | Reguluje firmy w Abu Dhabi Global Market, w tym te oferujące klientom detalicznym produkty OTC z dźwignią na podstawie rozdziału 23 Conduct of Business Rulebook, wdrożonego 30 listopada 2022. |
| Środki klientów | Firmy muszą przechowywać środki klientów w powiernictwie na odrębnie oznaczonym rachunku klienta, nie mogą wpłacać na niego własnych środków i muszą co roku zlecać niezależny przegląd mechanizmów kontroli środków klientów. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Rozdział 23 wymaga oświadczenia o ujawnieniu ryzyka i oceny odpowiedniości dla klientów detalicznych. |
| Licencjonowanie | Firma potrzebuje Financial Services Permission. Handel inwestycjami jako strona transakcji wymaga kapitału podstawowego USD 2 miliony, który dotyczy także dopasowanego handlu jako strona transakcji produktami OTC z dźwignią z klientami detalicznymi. |
| Egzekwowanie przepisów | Kwiecień 2025: grupa zajmująca się aktywami wirtualnymi została ukarana grzywną, a jej licencja została anulowana. Sprawa nie dotyczy forex. |
| Oficjalna strona internetowa | www.adgm.com/fsra |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
FMA
Financial Markets Authority. Udziela licencji emitentom instrumentów pochodnych z wymogiem aktywów netto materialnych, ale podczas konsultacji w 2024 nie obowiązywał żaden limit dźwigni.
| Kraj | Nowa Zelandia |
|---|---|
| Data powstania | 1 maja 2011 |
| Nadzoruje | Udziela licencji emitentom instrumentów pochodnych, w tym zagranicznym firmom CFD i forex oferującym usługi klientom z Nowej Zelandii, i egzekwuje warunki licencji. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Podczas konsultacji w czerwcu 2024 nie obowiązywał żaden limit dźwigni, jaką licencjonowany emitent instrumentów pochodnych może oferować inwestorom detalicznym. FMA zaproponowała standardowy warunek ograniczający dźwignię według początkowego depozytu zabezpieczającego (30:1 dla głównych par walutowych, 20:1 dla mniejszych par, złota i głównych indeksów, 10:1 dla towarów i mniejszych indeksów, 5:1 dla akcji, 2:1 dla kryptowalut) wraz z zamykaniem pozycji przy niskim depozycie. Była to wyłącznie propozycja. |
| Licencjonowanie | Emitenci instrumentów pochodnych potrzebują licencji na podstawie Financial Markets Conduct Act. Licencjonowani emitenci instrumentów pochodnych muszą posiadać aktywa netto materialne w wysokości NZD 1 miliona. |
| Egzekwowanie przepisów | 9 września 2024: FMA cofnęła licencję emitenta instrumentów pochodnych po ośmiu naruszeniach obowiązków licencyjnych. Apelacja do High Court została oddalona. |
| Oficjalna strona internetowa | www.fma.govt.nz |
Lekki nadzór
Ci regulatorzy udzielają firmom licencji i w większości przypadków publikują rejestr. Każdy z nich nie spełnia co najmniej jednego warunku grupy Solidny nadzór i nie znaleźliśmy dla nich systemu rekompensat.
SCB
Securities Commission of The Bahamas. Ma pisemny rulebook dotyczący CFD z ochroną przed ujemnym saldem i ostrzeżeniami o ryzyku.
| Kraj | Bahamy |
|---|---|
| Data powstania | 20 czerwca 1995, jako Securities Board; Securities Commission od 1999 |
| Nadzoruje | Rejestruje domy maklerskie i firmy CFD. Do firm CFD stosuje się Securities Industry (Contracts for Differences) Rules, 2020 (S.I. nr 78 z 2020, opublikowane w dzienniku urzędowym 26 maja 2020). Securities Industry Act 2024 zastąpiła Securities Industry Act 2011. Konsultacja od 28 sierpnia do 25 września 2026 zaproponowała zmiany w zasadach dotyczących CFD. |
| Zasady dla klientów detalicznych | Zasady CFD z 2020 ustalają minimalny depozyt zabezpieczający 0,5% ekspozycji dla wymienionych klas aktywów, co odpowiada dźwigni do 200:1, oraz 5% dla aktywów cyfrowych. Ustalają też poziom zamknięcia pozycji 50%, ochronę przed ujemnym saldem (reguła 29), standardowe ostrzeżenia o ryzyku (reguła 20), ograniczenie zachęt dla klientów detalicznych bez zgody Komisji (reguła 30) oraz zakaz opcji binarnych dla klientów detalicznych (reguła 32). |
| Licencjonowanie | Domy maklerskie i firmy CFD muszą być zarejestrowane w Komisji. |
| Egzekwowanie przepisów | Raport egzekucyjny za 2025: zakończono 23 dochodzenia, wydano 5 zawiadomień ostrzegawczych, 2 skierowania do prokuratury i nałożono USD 142 650 kar cywilnych, wszystkie w sprawach dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy. Decyzje dyscyplinarne są publikowane, ostatnia to nakaz zakazu z 2026. |
| Oficjalna strona internetowa | www.scb.gov.bs |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
FSC Belize
Financial Services Commission of Belize (dawniej International Financial Services Commission, IFSC). Publikuje zawiadomienia o nieodnowieniu licencji i rejestr online, z wysokim deklarowanym kapitałem dla dealerów forex.
| Kraj | Belize |
|---|---|
| Data powstania | 1999, jako IFSC |
| Nadzoruje | Udziela licencji i nadzoruje międzynarodowe firmy usług finansowych, w tym dealerów forex. Nazwa zmieniona z IFSC na FSC ze skutkiem od 1 stycznia 2022. Obecną ustawą jest Financial Services Commission Act, Act No. 8 of 2023. |
| Licencjonowanie | Minimalny kapitał dla handlu forex i instrumentami pochodnymi został podniesiony z USD 100 000 do USD 500 000 w 2016. |
| Egzekwowanie przepisów | Publikuje zawiadomienia o nieodnowieniu licencji (2019, 2021 i styczeń 2023) wskazujące firmy, które nie mają już licencji, a także ostrzeżenia o firmach bez licencji i sfałszowanych licencjach. Nie wymieniono żadnych kar z datą. |
| Oficjalna strona internetowa | www.belizefsc.org.bz |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
FSC Mauritius
Financial Services Commission, Mauritius. Publikuje zawiadomienia o licencjach i ustawowy rejestr. Nie znaleźliśmy opublikowanej zasady dotyczącej dźwigni dla klientów detalicznych.
| Kraj | Mauritius |
|---|---|
| Data powstania | 2001, na podstawie Financial Services Development Act 2001 |
| Nadzoruje | Udziela licencji Investment Dealers (pełny zakres usług z wyłączeniem subemisji, brokerzy, brokerzy dyskontowi) na podstawie Securities Act 2005 i Financial Services Act 2007 oraz publikuje zawiadomienia o zawieszeniach, cofnięciach i ostrzeżenia dla inwestorów. |
| Licencjonowanie | Licencje Investment Dealer są wydawane na podstawie Securities Act 2005 i Financial Services Act 2007. |
| Egzekwowanie przepisów | Zawiadomienie publiczne z 31 stycznia 2025 zawiesiło licencję investment dealera (brokera). Zawiadomienie o cofnięciu jest datowane na 25 kwietnia 2023. Zawiadomienie o zawieszeniu pochodzi z 2015. Nie wymieniono kwot kar. |
| Oficjalna strona internetowa | www.fscmauritius.org |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
FSA Seychelles
Financial Services Authority, Seychelles. Ma ustawową zasadę dotyczącą środków klientów i publikuje cofnięcia licencji. Nie znaleźliśmy opublikowanego limitu dźwigni.
| Kraj | Seszele |
|---|---|
| Data powstania | Powołana na podstawie Financial Services Authority Act, 2013 |
| Nadzoruje | Udziela licencji i nadzoruje Securities Dealers na podstawie Securities Act 2007, czyli licencji używanej przez brokerów CFD obsługujących klientów detalicznych. Deklaruje, że sam nie nadzoruje rynku walutowego, który podlega Bankowi Centralnemu Seszeli. |
| Środki klientów | Zgodnie z częścią 3 Securities (Conduct of Business) Regulations 2008 dealer papierów wartościowych musi przechowywać środki klientów na rachunkach bankowych klientów w zatwierdzonym banku, oddzielnie od własnych środków i w powiernictwie na rzecz klientów. |
| Licencjonowanie | FSA podaje minimalny wyemitowany i wpłacony kapitał USD 50 000 dla dealera papierów wartościowych. |
| Egzekwowanie przepisów | Jedna licencja dealera papierów wartościowych została cofnięta ze skutkiem od 20 listopada 2024 (zawiadomienie z 21 listopada 2024), a kolejna ze skutkiem od 7 listopada 2024. Nie wymieniono kwot kar. |
| Oficjalna strona internetowa | fsaseychelles.sc |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
VFSC
Vanuatu Financial Services Commission. Publikuje cofnięcia licencji. Nie znaleźliśmy opublikowanej zasady dotyczącej środków klientów ani zasad dla klientów detalicznych.
| Kraj | Vanuatu |
|---|---|
| Data powstania | 20 grudnia 1993 (Vanuatu Financial Services Commission Act No. 35 of 1993) |
| Nadzoruje | Udziela licencji dealerom finansowym (forex, papiery wartościowe, instrumenty pochodne) na podstawie Financial Dealers Licensing Act (CAP 70). Klasy A, B i C wprowadzono w 2019. |
| Licencjonowanie | Ramy z 2019 wymagały depozytu USD 50 000 u regulatora, ubezpieczenia odpowiedzialności zawodowej na około USD 45 000 na roszczenie, lokalnego biura i dyrektorów z pięcioletnim doświadczeniem. |
| Egzekwowanie przepisów | W 2025 i 2026 opublikowano wiele cofnięć licencji dealerów finansowych. Nie wymieniono żadnych kar. |
| Oficjalna strona internetowa | www.vfsc.vu |
FSC BVI
Financial Services Commission, British Virgin Islands. Forex stał się działalnością licencjonowaną dopiero 2 stycznia 2025, więc jego historia w zakresie forex jest krótka.
| Kraj | Brytyjskie Wyspy Dziewicze |
|---|---|
| Data powstania | 2001 (ustawa Financial Services Commission Act, 2001) |
| Nadzoruje | Udziela licencji na działalność inwestycyjną na podstawie Securities and Investment Business Act 2010 (SIBA). Kontrakty forex dodano do instrumentów regulowanych w Załączniku 1 do SIBA ze skutkiem od 2 stycznia 2025, więc spółki BVI zajmujące się forex potrzebują teraz licencji SIBA, chyba że są zwolnione. |
| Licencjonowanie | Licencja SIBA jest wymagana dla działalności inwestycyjnej, a od 2 stycznia 2025 także dla forex. |
| Egzekwowanie przepisów | 2013: nakaz zaprzestania działalności wobec jednej firmy forex i kara USD 10 000 dla innej. Grudzień 2025: publiczne ostrzeżenie doradcze o nieautoryzowanej działalności inwestycyjnej. |
| Oficjalna strona internetowa | www.bvifsc.vg |
| Oficjalny rejestr | Otwórz rejestr |
Niewielka ochrona
Bank Centralny Komorów kwestionuje rolę licencyjną tych dwóch organów. Nie znaleźliśmy zasad dla klientów detalicznych, zasady dotyczącej środków klientów ani rekompensat dla klientów forex lub CFD w ich przypadku.
AOFA
Anjouan Offshore Finance Authority. Jej rolę licencyjną kwestionuje Bank Centralny Komorów.
| Kraj | Komory (Anjouan) |
|---|---|
| Nadzoruje | Wydaje licencje maklerskie, kryptowalutowe, hazardowe i inne, rejestrowane na Anjouan. |
| Licencjonowanie | Bank Centralny Komorów w komunikacie z czerwca 2022, ponownie opublikowanym przez komoryjskie Ministerstwo Finansów 10 grudnia 2025, ostrzega przed tak zwanymi fikcyjnymi strukturami, które twierdzą, że wydają licencje bankom i instytucjom finansowym, stwierdza, że ich licencjonowanie należy wyłącznie do jego kompetencji, i wymienia ten organ wśród zainteresowanych struktur. Tekst dotyczy banków i instytucji finansowych w ogólności i nie wymienia firm forex. |
MISA
Mwali International Services Authority. Jej rolę licencyjną kwestionuje Bank Centralny Komorów.
| Kraj | Komory (Mwali) |
|---|---|
| Nadzoruje | Rejestruje spółki i wydaje licencje maklerskie i inne na Mwali. |
| Licencjonowanie | Bank Centralny Komorów w komunikacie z czerwca 2022, ponownie opublikowanym przez komoryjskie Ministerstwo Finansów 10 grudnia 2025, nazywa ten organ ‘structure fictive’ (struktura fikcyjna) i stwierdza, że licencjonowanie banków i instytucji finansowych należy wyłącznie do jego kompetencji. Tekst dotyczy banków i instytucji finansowych w ogólności i nie wymienia firm forex. |
| Egzekwowanie przepisów | Nie znaleźliśmy opublikowanych ostrzeżeń, kar ani spraw sądowych. |
Organy, których nie klasyfikujemy
W przypadku CMA znaleźliśmy zbyt mało opublikowanych zasad, aby uczciwie go porównać. Pozostałe trzy nie udzielają licencji detalicznym firmom forex ani CFD.
CMA (dawniej SCA)
Capital Market Authority, dawniej Securities and Commodities Authority. Znaleźliśmy zbyt mało opublikowanych zasad, aby uczciwie go porównać.
| Kraj | ZEA (rynek krajowy) |
|---|---|
| Data powstania | 2000, jako SCA; przekształcona w Capital Market Authority 1 stycznia 2026 |
| Nadzoruje | Krajowy regulator rynków kapitałowych ZEA. Dekret federalny 32 z 2025 przekształcił Securities and Commodities Authority w Capital Market Authority od 1 stycznia 2026, zastępując Prawo federalne 4 z 2000. CMA jest następcą prawnym. Działalność w strefach wolnych finansowych (DIFC i ADGM) nie należy do jego zakresu. |
| Egzekwowanie przepisów | Lipiec 2025: licencjonowana spółka została ukarana grzywną AED 5 milionów za naruszenia przepisów o praniu pieniędzy, a sprawę przekazano prokuraturze. |
BACEN
Banco Central do Brasil. Oferty CFD i forex dla klientów detalicznych podlegają CVM, która stwierdza, że żadna taka oferta nie jest w Brazylii autoryzowana, więc bank centralny nie ma detalicznej licencji forex ani CFD do sklasyfikowania.
CVM
Comissão de Valores Mobiliários. Stwierdza, że żadna oferta CFD ani forex nie jest w Brazylii autoryzowana, więc nie istnieje licencjonowany reżim detaliczny do sklasyfikowania.
FSA SVG
Financial Services Authority, Saint Vincent i Grenadyny. Stwierdza, że nie wydaje licencji forex ani maklerskich, więc spółka zarejestrowana tam w celu prowadzenia działalności forex musi wykazać się licencją z miejsca, w którym działa (zawiadomienie z 12 stycznia 2023).
Jak sprawdzić licencję brokera
- Proszę znaleźć pełną nazwę prawną spółki prowadzącej Państwa rachunek. Znajduje się ona w regulaminie brokera, a nie w jego logo.
- Proszę znaleźć regulatora wskazanego obok tej spółki i otworzyć jego oficjalny rejestr za pomocą linku w jego profilu powyżej.
- Proszę wyszukać w rejestrze dokładną nazwę spółki i sprawdzić, czy licencja jest aktywna.
- Proszę sprawdzić, czy licencja obejmuje forex lub CFD oraz czy spółka ma licencję w kraju, który jest wskazany.
- Proszę sprawdzić, czy spółka znajduje się na liście ostrzeżeń regulatora lub w jego opublikowanych zawiadomieniach egzekucyjnych.
Ostrzeżenie o ryzyku. Handel produktami z dźwignią, takimi jak forex i CFD, wiąże się z wysokim ryzykiem utraty pieniędzy. Pozycja regulatora w rankingu nie usuwa tego ryzyka. Nic na tej stronie nie jest poradą ani rekomendacją do handlu.
Najczęściej zadawane pytania
Czy istnieje oficjalna lista regulatorów tier 1, tier 2 i offshore?
Nie. Listy poziomów pochodzą ze stron internetowych i nie są ustalane przez żaden organ. Cztery grupy na tej stronie są nasze, a kryteria i wagi, na których się opierają, pokazaliśmy powyżej.
Który regulator zajmuje pierwsze miejsce?
Brytyjska FCA. Wypłaca do GBP 85 000 na uprawnioną osobę na firmę z tytułu roszczeń inwestycyjnych, gdy autoryzowana firma upadnie, ogranicza dźwignię dla klientów detalicznych do przedziału od 30:1 do 2:1 i publikuje opatrzone datą kary.
Czy system rekompensat pokrywa moje straty z handlu?
Nie. Systemy opisane na tej stronie wypłacają środki, gdy firma upadnie, a nie wtedy, gdy transakcja przynosi stratę. To, czy system obejmuje klientów CFD i forex, zależy od systemu, dlatego należy sprawdzić go dla podmiotu prowadzącego Państwa rachunek.
Czym jest unijny minimalny poziom rekompensat dla inwestorów?
Dyrektywa UE 97/9/WE ustala minimum EUR 20 000 na inwestora, a państwa członkowskie mogą ograniczyć wypłatę do 90% roszczenia. Systemy krajowe mogą wypłacać więcej, jak EUR 25 000 w systemie portugalskim.
Czy wysoka pozycja oznacza, że broker jest bezpieczny?
Nie. Pozycja opisuje ochronę, jaką daje licencja, a nie to, jak zachowuje się broker. Spółka prowadząca Państwa rachunek decyduje o tym, który regulator i jakie zasady mają zastosowanie.
Dlaczego niektóre organy nie są klasyfikowane i co oznacza myślnik?
Organy, które nie udzielają licencji detalicznym firmom forex ani CFD, lub dla których znaleźliśmy zbyt mało opublikowanych zasad, aby uczciwie je porównać, są wymienione osobno. Jednym z przykładów jest brazylijska CVM, która stwierdza, że żadna oferta CFD ani forex nie jest w Brazylii autoryzowana. Myślnik w tabeli oznacza, że nie znaleźliśmy opublikowanej zasady ani wartości.
Produkty z dźwignią mogą szybko doprowadzić do utraty pieniędzy. W Polsce handel kontraktami CFD przez klientów detalicznych podlega ograniczeniom.
