Fair Value Gap: jak wyznaczać, odczytywać i wykorzystywać lukę

Luka wartości godziwej to formacja trzech świec, w której zakresy cen pierwszej i trzeciej świecy nie nakładają się, pozostawiając między sobą przedział. Inwestorzy zaznaczają tę strefę i obserwują, czy cena do niej wróci, oczekując wówczas reakcji. Koncepcja pochodzi ze smart money concepts nauczanych przez edukatora znanego jako ICT, a nie z klasycznej analizy technicznej, i nie ma jednej oficjalnej definicji. Ten przewodnik przedstawia precyzyjną zasadę, którą można stosować i sprawdzić, pokazuje, jak wyznaczać i wykorzystywać strefę, oraz wyjaśnia słabości koncepcji, aby można ją było ocenić przed zawarciem transakcji.

Czym jest luka wartości godziwej

Należy wziąć trzy kolejne zamknięte świece. Środkowa świeca jest zwykle duża i wykazuje silny ruch w jednym kierunku. Jeśli pełne zakresy cen pierwszej i trzeciej świecy nie nakładają się, przedział między nimi nazywa się luką wartości godziwej. Środkowa świeca mogła przekroczyć ten przedział więcej niż raz, a formacja nie pokazuje ścieżki ceny wewnątrz świecy ani stojących za nią zleceń. Nierównowaga i nieefektywność to inne nazwy tej samej koncepcji.

• Wzrostowa luka wartości godziwej: minimum trzeciej świecy znajduje się powyżej maksimum pierwszej. Luka to strefa między maksimum świecy 1 a minimum świecy 3.
• Spadkowa luka wartości godziwej: maksimum trzeciej świecy znajduje się poniżej minimum pierwszej. Luka to strefa między maksimum świecy 3 a minimum świecy 1.

Nie jest to ta sama luka cenowa, którą widać na dziennym wykresie akcji, gdy kurs akcji otwiera się powyżej lub poniżej poprzedniego zamknięcia po nocnym zamknięciu rynku. Na rynkach działających niemal przez całą dobę, takich jak forex, otwarcie jednej świecy jest zwykle bliskie zamknięciu poprzedniej, a luka wartości godziwej znajduje się wewnątrz sekwencji trzech świec, a nie między dwiema świecami.

Dlaczego inwestorzy obserwują strefę

Rozumowanie wygląda następująco. W ramach tej koncepcji silny, szybki ruch interpretuje się jako nierównowagę między presją kupna i sprzedaży, a rynek postrzega się jako taki, który spędził niewiele czasu na handlu w tej strefie. Same świece nie potwierdzają tego wyjaśnienia. Inwestorzy podzielający ten pogląd oczekują, że cena później wróci i będzie poruszać się przez strefę bardziej równomiernie, co określa się jako wypełnienie, mitygację lub przywrócenie równowagi luki. Po powrocie szukają oznak obrony luki wzrostowej przez kupujących lub luki spadkowej przez sprzedających.

To interpretacja, a nie prawo rynku, a ten przewodnik nie dostarcza dowodów na to, że metoda przynosi zysk po kosztach. Do wielu luk cena nigdy nie wraca, zwłaszcza w silnych trendach, a czasami przechodzi prosto przez strefę obserwowaną przez inwestorów. Metoda jest uznaniowa, a wyniki w dużym stopniu zależą od tego, kto i kiedy wyznacza strefy. Warto o tym pamiętać, czytając twierdzenia o częstotliwości wypełniania luk.

Jak wyznaczyć lukę wartości godziwej

1. Znalezienie silnej świecy. Należy szukać dużej świecy, której korpus jest wyraźnie większy od ostatniej średniej, często po wybiciu niedawnego maksimum lub minimum.
2. Porównanie sąsiednich świec. Należy poczekać na zamknięcie trzeciej świecy, ponieważ jej maksimum i minimum mogą się jeszcze zmienić. Przy ruchu wzrostowym należy porównać maksimum pierwszej świecy z minimum trzeciej, a przy spadkowym minimum pierwszej z maksimum trzeciej. Jeśli cienie się nakładają, luki nie ma.
3. Wyznaczenie strefy. Należy narysować prostokąt między dwiema krawędziami luki, zaczynając od pierwszej świecy i przedłużając go w prawo.
4. Filtrowanie według wielkości. Należy ignorować bardzo małe luki. Prostą zasadą jest wymaganie minimalnej wielkości, na przykład części średniego rzeczywistego zakresu, aby każda drobna luka nie stawała się sygnałem.
5. Śledzenie strefy. Należy zachować strefę na wykresie, dopóki cena przez nią nie przejdzie, a następnie usunąć ją lub oznaczyć jako wypełnioną.

Platformy takie jak MetaTrader 5 nie zawierają wskaźnika luki wartości godziwej w standardowym zestawie, dlatego inwestorzy rysują prostokąty ręcznie lub wczytują własny wskaźnik. Korzystając z własnego wskaźnika, należy porównać jego oznaczenia z powyższą zasadą na kilku wykresach. Ustawienia i definicje różnią się w zależności od autora.

Co uznaje się za wypełnienie

Tutaj również nie ma wspólnego standardu, dlatego należy wybrać jeden i się go trzymać:

• Dotknięta. Cena wchodzi do strefy.
• Wypełniona w połowie. Cena dociera do środka strefy. Wielu inwestorów obserwuje ten poziom, ponieważ dzieli on strefę na równe części.
• W pełni wypełniona. Cena przechodzi przez całą strefę lub świeca zamyka się poza dalszą krawędzią.

Wykorzystanie strefy

Inwestorzy wykorzystują luki wartości godziwej na trzy główne sposoby.

Jako strefa wejścia

W trendzie wzrostowym inwestor czeka na cofnięcie ceny do luki wzrostowej i szuka oznak aktywności kupujących, na przykład świecy wzrostowej, która zamyka się ponownie powyżej środka strefy. W trendzie spadkowym ta sama idea działa odwrotnie w przypadku luk spadkowych. Niektóre podejścia wymagają przed wejściem świecy potwierdzającej, a inne polegają na złożeniu zlecenia limit wewnątrz strefy, jak w poniższym przykładzie. W obu przypadkach luka jest miejscem poszukiwania wejścia, a nie samodzielnym sygnałem, a kupowanie przy każdym dotknięciu luki wzrostowej oznacza stratę za każdym razem, gdy luka zawiedzie.

Jako cel

Gdy cena oddala się od niewypełnionej luki, luka może służyć jako cel transakcji w przeciwnym kierunku, ponieważ wielu inwestorów oczekuje powrotu ceny do niej. To zastosowanie również nie daje gwarancji. Jest to możliwy cel według zasad inwestorów korzystających z tych luk, a formacja nie pokazuje, ilu innych uczestników ją obserwuje.

Odwrócone luki wartości godziwej

Jeśli cena zamknie się po przejściu przez lukę w niewłaściwym kierunku, na przykład świeca zamknie się poniżej dolnej krawędzi luki wzrostowej, niektórzy inwestorzy uznają, że strefa zmieniła rolę. Dawna strefa wsparcia staje się możliwą strefą oporu i jest wtedy nazywana odwróconą luką wartości godziwej. Logika jest taka sama jak dla każdego poziomu wsparcia, który zostaje przełamany i ponownie przetestowany z drugiej strony.

Ceny są fikcyjne i służą pokazaniu obliczeń, a nie przedstawieniu rzeczywistego układu. Rzeczywisty plan obejmowałby również sprawdzenie, czy wyższy interwał wspiera kierunek, oraz umieszczenie stopa tam, gdzie założenie okazałoby się błędne. Przykład pokazuje obliczenia i nie jest dowodem na to, że układ daje przewagę przynoszącą zysk. Kalkulator ryzyka i zysku oraz kalkulator wielkości pozycji przeliczają odległości na stosunek i wielkość pozycji.

Interwały

Luki wartości godziwej pojawiają się na każdym interwale. Częstotliwość ich powstawania i wielkość zależą od instrumentu, zmienności i zasad wykrywania. Na wykresie pięciominutowym spread może przeważyć nad małymi lukami. Luki na wykresach czterogodzinnych i dziennych są rzadsze i większe, a niektórzy inwestorzy oznaczają je jako główne strefy, ale dłuższy interwał sam w sobie nie zwiększa wiarygodności sygnału. Często określa się kierunek i duże strefy na wyższym interwale, a wejścia szuka na niższym, gdy cena dotrze do strefy.

Związek z innymi koncepcjami

• Strefy podaży i popytu. Strefę podaży lub popytu wyznacza się wokół podstawy, z której rozpoczął się silny ruch, a jej szerokość wynosi zwykle kilka świec. Luka wartości godziwej jest bardziej ścisłą definicją nierównowagi wewnątrz takiego ruchu, opartą na trzech świecach. Oba obszary mogą się nakładać. Przewodnik po strefach podaży i popytu omawia szerszą koncepcję.
• Bloki zleceń. Blok zleceń to ostatnia świeca w przeciwnym kierunku przed silnym ruchem. Luka wartości godziwej często znajduje się tuż nad nim w ruchu wzrostowym. Inwestorzy korzystający z obu koncepcji szukają luki sąsiadującej z blokiem.
• Struktura rynku. Niektórzy inwestorzy traktują priorytetowo luki powstałe podczas wybicia niedawnego lokalnego maksimum lub minimum. Takie wybicie nie dowodzi trwałej zmiany kierunku rynku.
• Świece objęcia. Świeca objęcia może być środkową świecą luki wartości godziwej, ale tylko wtedy, gdy trzecia świeca również pozostawia zakres pierwszej świecy za sobą. Przewodnik po formacji objęcia pokazuje, jak interpretować tę świecę samodzielnie.

Ograniczenia i częste błędy

• Efekt wiedzy wstecznej. Na gotowym wykresie luki, które zadziałały, wyglądają na oczywiste, a wiele nieudanych łatwo zignorować. Należy cofnąć wykres, zaznaczyć każdą lukę zgodnie z przyjętą zasadą i policzyć również nieudane przypadki.
• Oznaczanie wszystkiego. Wykres pokryty prostokątami nie daje informacji. Należy stosować filtr wielkości i filtr trendu.
• Traktowanie strefy jako gwarancji. To obszar, w którym szuka się potwierdzenia, nic więcej.
• Wejście bez stopa. Luki mogą zawieść, a bez stopa błędne założenie może przerodzić się w dużą stratę. Zlecenie stop również nie gwarantuje realizacji po żądanej cenie.
• Mieszanie definicji. Autorzy i wskaźniki stosują różne zasady określające, co uznaje się za lukę i jej wypełnienie. Należy wybrać jedną i stosować ją na każdym wykresie.
• Ignorowanie kosztów i wiadomości. Spread pochłania małe luki, a publikacja danych może skierować cenę prosto przez dowolną strefę.

Jak ćwiczyć przed zaryzykowaniem pieniędzy

1. Należy zapisać zasadę: kryterium trzech świec, minimalną wielkość, filtr trendu i definicję wypełnienia.
2. Należy zaznaczyć każdą pasującą lukę na jednym rynku i interwale, na długim odcinku historii, także te, do których cena nigdy nie wróciła.
3. Należy zapisać, jak często cena wracała, jak często reagowała i jak daleko się przesuwała, wyrażając odległość jako wielokrotność ryzyka.
4. Należy powtórzyć ćwiczenie w czasie rzeczywistym na rachunku demonstracyjnym i prowadzić dziennik transakcyjny.

Podczas handlu na rachunku rzeczywistym spready i realizacja zleceń wpływają na wynik, dlatego wybór brokera ma znaczenie. Rankingi brokerów i recenzje brokerów porównują koszty, regulacje i platformy, a narzędzie do doboru brokera zawęża wybór do Państwa wymagań.

Zarządzanie ryzykiem

Luka wartości godziwej wskazuje, gdzie szukać okazji, a nie ile ryzykować. Należy ustalić część rachunku, którą można stracić w transakcji, umieścić stop tam, gdzie założenie przestaje obowiązywać, i dobrać wielkość pozycji na podstawie odległości do stopa. Przewodnik po zarządzaniu ryzykiem wyjaśnia, jak to zrobić, a przewodnik po psychologii tradingu omawia zachowania skłaniające inwestorów do gonienia luk po stracie.

Często zadawane pytania